很多人希望虎年春節(jié)后，鋼材市場重演牛年開市的牛勁，但建議還是謹慎對待。

我們先回顧一下去年春節(jié)前后的鋼材市場形勢，2021年1月到2月，隨著國內(nèi)疫情基本得到控制，房地產(chǎn)市場活力再現(xiàn)，疫情陰霾一散而去，人們的購房信心大增，房價穩(wěn)步上漲，房企加快施工進度，建筑鋼材需求量大幅增加，強需求價格，鋼廠順勢大漲，價格水漲船高，推動原料價格上行，成本助力情況下，鋼材價格怎么可能不漲？

今年房地產(chǎn)市場的弱勢下行，承接了2021年下半年的頹勢，但下降速度日趨緩慢，目前整體行業(yè)正在經(jīng)歷“政策底”到“市場底”的過度，預期這個過渡期很有可能持續(xù)半年到一年的時間，而從短期來看，央行對于相關(guān)的5年期LPR調(diào)降5個基點，相對于1年期連降2次，累降20個基點來看，屬于不對稱降息，雖有較好預期，但難以刺激房地產(chǎn)行業(yè)在春節(jié)后對于鋼價起到較為關(guān)鍵的作用，所以去年的這波地產(chǎn)回升帶動建材需求的行情，在今年上半年或?qū)㈦y以再現(xiàn)。缺少需求刺激的市場，那么就要看鋼價能否回歸供給，來支撐價格波動。

我們把節(jié)后預期目光收回，來看看當前市場正處于什么樣的環(huán)境：

庫存面:

隨著2021年粗鋼產(chǎn)量平控目標的順利完成，鋼廠又開啟了復產(chǎn)模式。有一點超出意外的是，以及河北地區(qū)的錯峰限產(chǎn)30%等因素沒有對鋼廠復產(chǎn)產(chǎn)生決定性的影響。日均鐵水產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)4周以4萬噸的增幅持續(xù)回升，且市場總庫存情況來看，截止1月中旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存874萬噸，環(huán)比增加81萬噸，上升10.2%。

供給面：

全國鋼廠復產(chǎn)景氣度持續(xù)，全國鋼廠高爐開工率76.25%，環(huán)比上周增加0.48%，同比去年下降12.07%。本周正式進入春節(jié)停產(chǎn)階段，或有減量空間。

需求面：

從上周的來看，下游終端放例有所增加，另外現(xiàn)有釋放需求也很多為節(jié)前零散采購，需求體量明顯下滑，且明后進入小年，小年是春節(jié)前比較重要的一個節(jié)日，市場終端基本放假，需求進入季節(jié)性休市階段。

心態(tài)方面：

目前供需端基本都已完成冬儲計劃，現(xiàn)有也轉(zhuǎn)移至迎接新年及節(jié)后行情發(fā)展之上。因此本周即使產(chǎn)業(yè)面或宏觀面有相關(guān)消息出現(xiàn)，將更多是對于春節(jié)后的行情預期發(fā)生變化，短期市場觀望迎春為主。

期價：

螺紋2205合約壓力位位于144日線附近，支撐位暫放一小時周期的MA60。MACD指標線下壓零軸，K線壓制MA60后，該位未之前，暫看雙生支撐，價格或有短幅調(diào)整，但是由于指標偏弱，日線雙子星于MA144后較逐步放量陰線收盤，價格存進一步擴大空間的下行調(diào)整，總體結(jié)構(gòu)維持逢高看空。下方目標觀察4580至4500附近。

近期宏觀：

1月17日公布2021年四季度GDP和12月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。2021年全年GDP增長8.1%，兩年平均增長5.1%；其中，四季度GDP同比增長4.0%，預期3.8%，兩年平均增速5.2%。

央行公布，自2022年1月17日起執(zhí)行的常備借貸便利(SLF)利率為：隔夜期2.95%、7天期3.1%、1個月期3.45%。央行12月SLF操作的隔夜期、7天期、1個月期的利率分別為3.05%、3.2%、3.55%。此前，中國央行于1月17日下調(diào)MLF和逆回購利率，下調(diào)幅度均為10個基點。

雖然四季度GDP數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)較好增長，但是無法掩蓋房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷“政策底”到“市場底”的過渡期，各方面數(shù)據(jù)依然呈現(xiàn)下滑，基建投資也處于下降態(tài)勢，制造業(yè)雖然勉強支撐住經(jīng)濟的運行，但分化明顯，中小微企業(yè)依然處于較為苦難的時期。目前總體的政策呈現(xiàn)兩個方面，一不搞大水漫溉，二傾向制造業(yè)。從近期的幾次定向政策降息來看，個人購房相關(guān)的5年期LPR下調(diào)5個基點，非對稱降息可以看出，房地產(chǎn)目前的政策是緩慢下行，但不會讓其變?yōu)槎唐诮?jīng)濟刺激的手段，SLF的發(fā)放對象是主動來申請的政策性銀行和全國性商業(yè)銀行，如此一來央行就可一對一放水而避免大水漫灌了。以此來看，國家在政策上依然保持警惕性和適當?shù)膶捤尚裕笃谝廊槐Ａ袅丝刹僮骺臻g，以便應對美聯(lián)儲的加息到來。春節(jié)后的市場繼續(xù)持穩(wěn)為主，現(xiàn)階段的宏觀政策的可操作預期空間有限。